大連機(jī)床集團(tuán)，這家2006年銷售金額9.35億美元、美國金屬協(xié)會(huì)“世界機(jī)床500強(qiáng)”排名第8、中國企業(yè)500強(qiáng)排名400、中國制造業(yè)500強(qiáng)排名214的昔日龍頭企業(yè)，在這一輪供給側(cè)改革中走向了破產(chǎn)。

11月10日，大連市中級(jí)人民法院受理了債權(quán)人對(duì)大連機(jī)床等四家公司的重整申請(qǐng)。這是繼東北特鋼破產(chǎn)之后，又一件由債券連環(huán)違約引爆的破產(chǎn)案件。

在東北特鋼破產(chǎn)重整案中，相關(guān)債券持有人最后不得不接受了20%的受償率，或選擇債轉(zhuǎn)股。

大連機(jī)床債務(wù)危機(jī)還要從去年年底說起。2016年12月12日，大連機(jī)床債務(wù)危機(jī)露出端倪，未能按期兌付“16大機(jī)床SCP001”的到期本息。

隨后，大連機(jī)床的信用風(fēng)險(xiǎn)事件接連爆發(fā)，先后共有八只債券陷入違約，發(fā)行金額總計(jì)38億元。

截至10月30日，大連機(jī)床還有各項(xiàng)欠息、銀行承兌匯票欠款、逾期欠款等共計(jì)80.34億元，占2015年未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的155.31%。興業(yè)信托、平安信托、中江信托、信達(dá)租賃、中行租賃、河北租賃及十余家銀行踩雷。

此次與大連機(jī)床一道納入破產(chǎn)的，還有另外三家關(guān)聯(lián)公司：大連機(jī)床的控股母公司大連高金科技發(fā)展有限公司（下稱高金科技）、控股子公司大連機(jī)床（數(shù)控）股份有限公司（下稱數(shù)控股份）和大連華根機(jī)械有限公司（下稱華根機(jī)械）。

記者發(fā)現(xiàn)，更為雪上加霜的是，除了債券的違約，大連機(jī)床及其子公司在銀行的貸款也出現(xiàn)了大面積逾期。7月31日，該公司發(fā)布的近期征信情況顯示，其合計(jì)已有60.67億元逾期，占2015年末未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的117.28%。

從2016年三季報(bào)顯示，大連機(jī)床合并報(bào)表負(fù)債總計(jì)180.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率77.08%。與高負(fù)債形成鮮明對(duì)比的，是大連機(jī)床的低盈利能力。2016年前三季度，大連機(jī)床合并報(bào)表總營收93.34億元，營業(yè)總成本則高達(dá)90.47億元，利潤率僅為3%。單一報(bào)表中，大連機(jī)床同期營業(yè)利潤更是為負(fù)4019.58萬元。

屋漏偏逢連夜雨，大連機(jī)床集團(tuán)旗下上市子公司*ST東數(shù)（002248.SZ）正面臨退市、重整、控制權(quán)變更等多重風(fēng)險(xiǎn)，急著尋找意向重組方。

*ST東數(shù)此前發(fā)布公告，稱出現(xiàn)銀行貸款逾期，以及多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)被查封的事項(xiàng)。

大連機(jī)床為何走到現(xiàn)在這一步？

大連機(jī)床為何走到現(xiàn)在這一步？大連機(jī)床當(dāng)時(shí)給出的解釋是：受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、融資受阻等因素影響，資金鏈極度緊張，無法保障合同產(chǎn)品生產(chǎn)資金投入，合同產(chǎn)品未能按期交貨，未能按期履行合同，而且由于經(jīng)銷商繼續(xù)履行合同的意愿并不強(qiáng)烈，后續(xù)回款也無法保證。

什么意思呢？意思就是說公司資金缺口太大，以至于無法提供足夠的資金來生產(chǎn)已經(jīng)與經(jīng)銷商簽訂的合同產(chǎn)品，而經(jīng)銷商不能按時(shí)提貨導(dǎo)致了經(jīng)銷商不太愿意繼續(xù)履行合同?？蛻粢涣魇?，大連機(jī)床就更沒辦法走出困境了。

大連機(jī)床認(rèn)為，自己走到今天的原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)投入了很多資金，但急需資金卻又融資受阻導(dǎo)致了公司一系列違約的惡性循環(huán)。

那問題出在哪里呢？兩個(gè)方面，國企時(shí)代帶來的后遺癥導(dǎo)致了資源的浪費(fèi)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)過渡涉足金融市場(chǎng)搞投機(jī)。其二，過度涉足金融投機(jī)而略顯“不務(wù)正業(yè)”導(dǎo)致了企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的更新?lián)Q代越來越不足。

很多機(jī)床企業(yè)同樣日子不好過

很多機(jī)床企業(yè)同樣日子不好過。作為國內(nèi)大型機(jī)床龍頭企業(yè)，沈陽機(jī)床集團(tuán)（下稱沈機(jī)集團(tuán)）經(jīng)營情況也不樂觀。

今年前三季度，沈機(jī)集團(tuán)凈利潤虧損13.73億元。此前2015年和2016年，沈機(jī)集團(tuán)也連續(xù)虧損，資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)83.9%和89.8%。今年5月初，沈機(jī)集團(tuán)與沈陽市國資委、建行簽署了100億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。

早已債務(wù)纏身的沈陽機(jī)床集團(tuán)于11月17日公布債轉(zhuǎn)股方案，欲籌資92.51億用于集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)業(yè)務(wù)重組和償還債務(wù)。沈陽機(jī)床集團(tuán)旗下上市子公司*ST沈機(jī)今年也面臨保殼任務(wù)。