中美貿(mào)易戰(zhàn)不打了，但是中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的攻堅(jiān)戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始，想要打贏這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”，把握正確的戰(zhàn)略方向少走彎路至關(guān)重要。

受美國(guó)貿(mào)易禁令的影響，謀求芯片獨(dú)立發(fā)展，培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力成為媒體報(bào)道中最頻繁出現(xiàn)的口號(hào)。有人更提出謀求芯片產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈自控，而在行業(yè)人士看來(lái)，“這是做不到的”。尊重芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展本身邏輯，是中國(guó)芯片行業(yè)崛起的前提。

在對(duì)中國(guó)“缺芯”的這場(chǎng)大討論中，資本尤其是VC、PE們被甩了一口大鍋。隨著這場(chǎng)“缺芯”事件不斷發(fā)酵，未來(lái)可能會(huì)有熱錢涌入，但是資本的種種顧慮事實(shí)上是沒(méi)有改變的。更讓業(yè)內(nèi)警惕的是，在這股熱潮之下，不乏炒作投機(jī)者。

剔除掉對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的不尊重和奢望依賴資本的“不現(xiàn)實(shí)”以后，中國(guó)“芯”圖景才得以展開(kāi)。包括華為在內(nèi)的一批優(yōu)秀公司正在飛速發(fā)展，而這批公司可能就是數(shù)十年后的中國(guó)“芯”。

芯片全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控？不可能

2018年4月初來(lái)自美國(guó)的一紙禁令，突然讓國(guó)人意識(shí)到擁有高新技術(shù)自主權(quán)的重要性。有人高呼，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)一定要實(shí)現(xiàn)自主可控，這樣才不會(huì)受制于人。

對(duì)于這種觀點(diǎn)，在接受投資界采訪時(shí)，川土微電子創(chuàng)始人陳東坡表示：“芯片產(chǎn)業(yè)是高度國(guó)際協(xié)作和全球產(chǎn)業(yè)鏈的事情，所以那些鼓吹全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，什么都要自己整一套的做法一是做不到，再多的錢也做不到，美國(guó)也做不到?！?/span>

目前，世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家擁有完完整整的自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。芯片生產(chǎn)是一條技術(shù)密集度非常高的工藝線，一條生產(chǎn)線可能要涉及50多個(gè)行業(yè)，5000道工藝，其中涉及到晶圓、流片、封裝、光刻等多個(gè)專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

就算是發(fā)展最領(lǐng)先的美國(guó)，它的光刻機(jī)也是依賴歐洲的，材料則依賴日本。因?yàn)楣饪虣C(jī)其內(nèi)置鏡頭可能要涉及幾百個(gè)供應(yīng)商、數(shù)千個(gè)產(chǎn)品以及數(shù)萬(wàn)家企業(yè)。

謀求全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控不可能，那就只能把功夫做“精”。芯片制造工藝有多精細(xì)呢，有個(gè)非常生動(dòng)的描述，“指甲蓋大小的硅片上蝕刻數(shù)十億晶體管”，而這只是芯片制造幾百道精細(xì)化工藝的一種。

對(duì)于芯片制造這個(gè)“瓷器活兒”，陳東坡認(rèn)為，應(yīng)以積極開(kāi)放的心態(tài)融入全球供應(yīng)鏈。“融入?yún)f(xié)作很有必要，要讓別人覺(jué)得你的角色無(wú)可替代即可。在設(shè)備，原材料，設(shè)計(jì)，制造，封測(cè)上面，集中精力做好幾件事，甚至一件事即可?！?/span>

上海張江聚集了國(guó)內(nèi)許多芯片企業(yè)，其中很多都堅(jiān)持高度精細(xì)化研發(fā)和生產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。如上海川土微電子聚焦在射頻與模擬芯片領(lǐng)域，上海微電子則是國(guó)內(nèi)光刻機(jī)龍頭。

這些公司聚焦的都是芯片產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域。射頻芯片是無(wú)線通信的關(guān)鍵部件，能實(shí)現(xiàn)信號(hào)的發(fā)射、無(wú)線傳輸和接收。目前，高端射頻芯片的供應(yīng)商大部分在發(fā)達(dá)國(guó)家。美國(guó)商務(wù)部制裁中興通訊（000063，股吧）的禁售產(chǎn)品中，就包括高端射頻芯片。

光刻機(jī)則是生產(chǎn)集成電路的關(guān)鍵設(shè)備，目前全球高端光刻機(jī)基本上被荷蘭ASML壟斷，上海微電子則是世界四大光刻機(jī)制造公司之一，其封裝光刻機(jī)已在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)廣泛銷售，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到80％，全球市占率40％。

能否在芯片領(lǐng)域做專做細(xì)也是投資人挑選項(xiàng)目重點(diǎn)考慮的因素。鼎興量子合伙人吳葉楠認(rèn)為：“國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司要突圍有兩個(gè)路徑。一是靠強(qiáng)有力的市場(chǎng)終端支持和培育，讓它盡早進(jìn)入良性循環(huán)；另一種是進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域，迅速做大做強(qiáng)占領(lǐng)市場(chǎng)?！?/span>

由于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自身發(fā)展特點(diǎn)，芯片產(chǎn)業(yè)幾十年來(lái)已經(jīng)形成全球制造的格局，中國(guó)芯片生產(chǎn)商唯有尊重其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本邏輯，不盲目求大求全，才有可能在全球化競(jìng)爭(zhēng)中找到屬于自己的無(wú)可替代的位置。

熱錢涌入，肯定有人“渾水摸魚(yú)”

在中國(guó)未來(lái)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，投資機(jī)構(gòu)被擺在了很重要的位置。鑒于產(chǎn)業(yè)和資本的共生共榮關(guān)系，中興通訊事件讓業(yè)內(nèi)對(duì)VC、PE詬病頗多。近年來(lái)，資本狂熱追逐商業(yè)模式創(chuàng)新，盲目投資特點(diǎn)概念已成行業(yè)普遍現(xiàn)象，這被業(yè)內(nèi)指責(zé)為“顧此失彼”，過(guò)度聚焦互聯(lián)網(wǎng)模式投資，忽略了半導(dǎo)體等高科技行業(yè)。

中興事件讓國(guó)人再次感受到大國(guó)政治博弈和經(jīng)濟(jì)較量的殘酷性，呼吁政府大力扶持芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聲音不絕于耳，希望政府可以從政策層面加以引導(dǎo)。政策風(fēng)口之下，有投資機(jī)構(gòu)以及創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)，爭(zhēng)相布局芯片產(chǎn)業(yè)。

有行業(yè)分析指出，芯片行業(yè)容易受政策宏觀趨勢(shì)的走向影響，在有政策導(dǎo)向和側(cè)重的情況下，會(huì)更容易吸引投資者，對(duì)行業(yè)的投資回報(bào)預(yù)期也可能會(huì)略有上浮。

據(jù)媒體報(bào)道，有些創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)不做區(qū)塊鏈了，“轉(zhuǎn)型“做芯片了，而這些人中有很多人可能連芯片的概念是什么都沒(méi)有搞清楚。

“最近很多人在講我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)自主可控，可以預(yù)見(jiàn)的是會(huì)有大量熱錢流入這個(gè)行業(yè)。這到底是不是好事還有待論證。”有投資人表示。

創(chuàng)璟資本黎芳宏也提出了自己的擔(dān)憂：“資金的流向是很難控制的，能否流到那些有研發(fā)能力的科研單位和企業(yè)手里還不一定，有可能反而產(chǎn)生一些行業(yè)亂象，在中國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程當(dāng)中也不是沒(méi)發(fā)生過(guò)?！?/span>

對(duì)于這種現(xiàn)象，上述投資人提醒道，“利用政策的紅利是某些投資機(jī)構(gòu)比較擅長(zhǎng)的，但是想借助政策優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)較高的投資回報(bào)往往是不現(xiàn)實(shí)的，尤其是對(duì)于芯片產(chǎn)業(yè)這樣具備較大難度的行業(yè)而言，投資風(fēng)險(xiǎn)更高，投資機(jī)構(gòu)不要盲目追逐政策風(fēng)口，為了投資芯片而投資芯片?！?/span>

眾所周知，芯片產(chǎn)業(yè)投資的主要難題在于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，流程復(fù)雜且變現(xiàn)難，盲目涌入的機(jī)構(gòu)很可能會(huì)“竹籃打水一場(chǎng)空”。

陳東坡也認(rèn)為，接下來(lái)會(huì)有很多錢涌入這個(gè)行業(yè)，那么最大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)都在這個(gè)上面，讓專業(yè)的人用好專業(yè)的錢，這個(gè)事情就靠譜。剔除渾水摸魚(yú)的，乘機(jī)揩油的，心平氣和的把自己的事情做到極致完美，政府保護(hù)好知識(shí)產(chǎn)權(quán)，用市場(chǎng)的方式調(diào)節(jié)資源，這個(gè)才是取勝之王道?！?/span>

投資人也有自己的一筆賬要算，芯片投資行業(yè)的的長(zhǎng)周期和高風(fēng)險(xiǎn)性，決定了資本大批涌入的景象無(wú)法復(fù)制TMT。一方面資本都是逐利的，有知名投資人曾說(shuō)，“投資芯片的收益基本等于賣肥皂”。

再加上芯片行業(yè)需要較長(zhǎng)的時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)積累，是一個(gè)典型的“慢工出細(xì)活兒”的行業(yè)，愿意花這份時(shí)間的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量可能不是太多。高通全球副總裁、高通創(chuàng)投董事總經(jīng)理沈勁提醒投資人和創(chuàng)業(yè)者，“想要涉足這個(gè)領(lǐng)域時(shí)，需要做好10、20年的長(zhǎng)跑打算。認(rèn)為3到5年就可以打造一個(gè)大公司，這種想法是危險(xiǎn)的?！?/span>

擠下三星，誰(shuí)會(huì)是中國(guó)“芯”？

在尊重行業(yè)發(fā)展邏輯和理性看待資本投資規(guī)律之后，中國(guó)“芯”圖景才會(huì)慢慢展開(kāi)，國(guó)內(nèi)部分公司也正顯現(xiàn)出崢嶸之象。

市場(chǎng)研究顧問(wèn)公司Compass Intelligence發(fā)布的最新研究結(jié)果顯示，在全球前15大人工智能（AI）芯片企業(yè)排名表“A＿List”中，前三名依序?yàn)橛ミ_(dá)（Nvidia）、英特爾（Intel）以及恩智浦（NXP），蘋果排名第8名、三星第09名；華為第12名，成中國(guó)大陸地區(qū)最強(qiáng)芯片廠商。

華為從2004年10月10月開(kāi)始研發(fā)手機(jī)芯片，為此創(chuàng)辦了海思公司。在海思創(chuàng)立之初，華為內(nèi)部曾發(fā)生很大分歧。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)流行一句話，叫“造不如買，買不如租”，在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買產(chǎn)品和方案，比自主研發(fā)還要低很多。

十余年后，國(guó)內(nèi)公認(rèn)的芯片研發(fā)最好的就是華為的海思芯片。有付出就有回報(bào)，堅(jiān)持自主研發(fā)也給了華為一般手機(jī)廠沒(méi)有的底氣。2018年1月美國(guó)高通在北京舉行技術(shù)合作峰會(huì)，國(guó)內(nèi)廠商唯獨(dú)華為缺席。2017年11月，小米、OV同高通簽署備忘錄，三年內(nèi)采購(gòu)不低于120億美元芯片，華為也沒(méi)有參加。

在國(guó)產(chǎn)華為的大旗之下，像兆易創(chuàng)新、川土微電子和上海微電子這樣的芯片企業(yè)也在努力成長(zhǎng)，其中涵蓋設(shè)計(jì)、制造等各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。

除了傳統(tǒng)的芯片生產(chǎn)企業(yè)之外，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不甘示弱，接起了芯片國(guó)產(chǎn)化的大旗。阿里巴巴是較早的入局者。早在2016年1月，阿里巴巴就入股中天微，成為其第一大股東。2017年6月，阿里巴巴又向中天微注資5億元，正式進(jìn)軍芯片基礎(chǔ)架構(gòu)設(shè)計(jì)領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)公司入局對(duì)跟中國(guó)芯片行業(yè)注入了新的力量?！翱梢哉f(shuō)，阿里巴巴更多是做一個(gè)準(zhǔn)備工作，不是想要取代某一家芯片企業(yè)，而是做到不受制于人。包括華為研發(fā)自主芯片，思路都是對(duì)的?！边_(dá)泰資本創(chuàng)始人、主管合伙人葉衛(wèi)剛認(rèn)為。

企業(yè)是一個(gè)行業(yè)發(fā)展的真正主體，所有的資本或政策要圍繞企業(yè)本身來(lái)操作。在談到企業(yè)發(fā)展愿景時(shí)，陳東坡說(shuō)，我希望川土微電子能成為一家為客戶賦能，為股東創(chuàng)造收益，為員工實(shí)現(xiàn)價(jià)值的專業(yè)芯片公司。這個(gè)十分簡(jiǎn)單樸實(shí)的目標(biāo)，可能正是中國(guó)芯成長(zhǎng)的源動(dòng)力。

2017年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)締造了一項(xiàng)新紀(jì)錄，就是三星將英特爾擠下全球半導(dǎo)體營(yíng)收龍頭的寶座。在此之前，英特爾已經(jīng)連續(xù)25年穩(wěn)居“全球第一大廠”的位置。這距離20世紀(jì)80年代三星建立半導(dǎo)體研究與開(kāi)發(fā)實(shí)驗(yàn)室開(kāi)始已經(jīng)過(guò)了近四十年。

不知要過(guò)多久，中國(guó)的芯片公司才能像“三星”一樣成功實(shí)現(xiàn)逆襲。（作者：王菲）