近日，惠普通過了一項(xiàng)股東權(quán)利計(jì)劃，讓施樂的收購變得更困難。

惠普周四在聲明中表示，如果有個(gè)人或集團(tuán)想要收購惠普的20％或更多股份，那么這項(xiàng)計(jì)劃將允許其他股東提高投票權(quán)和股息。

該公司表示，該計(jì)劃是為了“應(yīng)對(duì)在沒有向所有股東支付適當(dāng)溢價(jià)的情況下，嘗試獲得公司控制權(quán)的強(qiáng)制性行為”。這個(gè)計(jì)劃不會(huì)阻止合并或收購，但將“鼓勵(lì)施樂（或任何其他尋求收購惠普的公司）與董事會(huì)進(jìn)行談判”。

惠普的第一次拒絕

美國施樂公司是全球最大數(shù)字與信息技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)商，是一家全球500強(qiáng)企業(yè)。是復(fù)印技術(shù)的發(fā)明公司，具有悠久的歷史，在其復(fù)印機(jī)市場(chǎng)占有率，特別是彩色機(jī)器的市場(chǎng)占有率，占據(jù)全球第一的位置。

而在2019年11月5日，施樂公司以現(xiàn)金加股票的方式向惠普公司發(fā)出收購要約，但惠普公司的市值已升至近 300 億美元，幾乎是施樂公司的四倍。

惠普拒絕這一出價(jià)，理由是出價(jià)太低，不符合股東的最佳利益。而施樂的行為也備受質(zhì)疑：施樂是否有能力籌集現(xiàn)金部分，以及合并后的公司是否有能力處理可能的債務(wù)問題。

惠普的第二次拒絕

為了證明自己具有收購惠普的能力，施樂致函惠普董事會(huì)，確認(rèn)已從花旗、瑞穗和美國銀行獲得 240 億美元具有約束力的融資承諾，以完成與惠普的價(jià)值并購，公開信全文如下：

親愛的惠普董事長 Chip 和 CEO Enrique，

過去幾周，我們與貴公司的許多大股東就收購惠普的戰(zhàn)略利益進(jìn)行了建設(shè)性的對(duì)話。我們所有人都清楚，讓我們的公司走到一起，將帶來巨大的協(xié)同效應(yīng)，并顯著增強(qiáng)現(xiàn)金流，進(jìn)而可能增加對(duì)創(chuàng)新的投資，為股東帶來更大的回報(bào)。

但從我們與股東的對(duì)話中也可以清楚地看出，你和你的顧問一直在質(zhì)疑我們籌集必要資金的能力。我們一直堅(jiān)稱，我們的提議不受融資意外事件的約束，但為了消除任何疑慮，我們已從花旗、瑞穗和美國銀行獲得了有約束力的融資承諾（不受任何盡職調(diào)查條件的約束）。

我的提議是與你本人會(huì)面，無論你的顧問在不在，開始協(xié)商這筆交易。

面對(duì)這一咄咄逼人的口氣，惠普再次拒絕了施樂。

但施樂并不放棄，并表示要在3月2日左右發(fā)起對(duì)惠普股票的要約收購，報(bào)價(jià)為每股24美元現(xiàn)金加股票，并承諾惠普股東未來將得到18．4美元現(xiàn)金和0．149股施樂股票。

同時(shí)，施樂表示，收購要約不取決于任何與融資或盡職調(diào)查相關(guān)的條件。而惠普則承諾在2月24日公布財(cái)報(bào)并結(jié)束靜默期時(shí)做出全面回應(yīng)。

為了更加快捷的收購惠普，施樂啟動(dòng)了代理權(quán)爭奪，并提名了惠普董事會(huì)的11名候選人，以協(xié)助完成這筆交易。

惠普的反擊

為了避免被施樂惡意收購，惠普董事會(huì)上周四宣布，將實(shí)施一項(xiàng)持續(xù)一年的“毒丸計(jì)劃”。董事會(huì)通過了一項(xiàng)股東權(quán)力計(jì)劃，并宣布對(duì)惠普每股已發(fā)行普通股分配一股優(yōu)先股購買權(quán)。這意味著惠普的流通股數(shù)量可能擴(kuò)大，增加了收購的難度。

據(jù)惠普文件內(nèi)容顯示，這項(xiàng)股東權(quán)利計(jì)劃“是對(duì)任何未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)而收購惠普20％或更多流通普通股的個(gè)人或團(tuán)體的重要懲罰”。