2019年11月，施樂向惠普提出以330億美元收購要約，其中77％為現(xiàn)金，23％為施樂股份，若達(dá)成協(xié)議，惠普的持股比例將會(huì)提升至48％，而施樂則可持有余下的52％股份。但惠普當(dāng)時(shí)拒絕收購。

2020年2月27日，施樂繼續(xù)向惠普提出以350億美元收購邀約，但惠普還是拒絕了這一提議，原因是施樂所開出的350億美元收購案嚴(yán)重低估了惠普的市值。

目前施樂公司市值約為67億美元，而惠普則將近5倍于施樂，達(dá)到313億美元，因此，該收購案也被行業(yè)認(rèn)為是典型的“蛇吞象”操作。

施樂2019年?duì)I收為98．3億美元，同比下滑4％；凈利潤(rùn)為3．61億美元，同比增長(zhǎng)85．1％。

提價(jià)也沒用，惠普第三次拒絕施樂收購

需要特別指出的是，施樂自2011年以來，年?duì)I收能力已腰斬過半，從226億美元，直接下跌到不足100億美元；凈利潤(rùn)更是從2011年的近13億美元一路下跌，2016年一度出現(xiàn)虧損情況。

不過，惠普的整體情況也不會(huì)比施樂好多少。從財(cái)富雜志統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2011年以來，惠普的整體營(yíng)收從1272．5億美元下降到584．7億美元；利潤(rùn)也從70．7億美元下跌到53．3億美元。

由此，本次收購也被認(rèn)為是施樂欲趁惠普“生病”進(jìn)行收購，從而實(shí)現(xiàn)“自我救贖”。

但是施樂沒有錢！

為了實(shí)現(xiàn)收購惠普，施樂首先將其在合資公司富士施樂（Fuji Xerox）的25％股份以23億美元售予富士膠片；接著施樂和花旗集團(tuán)達(dá)成了協(xié)議，欲借助花旗銀行的雄厚資金來達(dá)成此次交易。

這也意味著，施樂收購惠普的龐大資金是借來的，一旦兩個(gè)公司達(dá)成合并，新公司從誕生開始就背負(fù)巨大債務(wù)！因?yàn)檫^橋資金的利息通常很高，所以勢(shì)必會(huì)增加施樂的杠桿風(fēng)險(xiǎn)！

這也是惠普最為擔(dān)心的事情，其董事長(zhǎng)奇普路伯格對(duì)施樂的瘋狂表示非常擔(dān)憂：“（合并）之后還將需要不現(xiàn)實(shí)的、無法實(shí)現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)，這將令整個(gè)公司陷入危險(xiǎn)?！?/p>

目前施樂的收購已經(jīng)被惠普當(dāng)成了敵意收購，并針對(duì)性地推出了“毒丸”計(jì)劃——于2月24日發(fā)布《價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)計(jì)劃》，計(jì)劃到2022年從股東手里回購160億美元股票，以阻止投資者對(duì)惠普的持股比例超過20％。

施樂公司

施樂公司（Xerox）于1906年在紐約成立，是一家全球領(lǐng)先的業(yè)務(wù)流程和文檔管理公司，研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷和維護(hù)各種文件處理產(chǎn)品。

施樂產(chǎn)品包括打印機(jī)、復(fù)印機(jī)、數(shù)字印刷設(shè)備以及相關(guān)的服務(wù)和耗材供應(yīng)，其中彩色與黑白復(fù)印機(jī)是其成名產(chǎn)品，主要為金融服務(wù)、平面藝術(shù)、醫(yī)療保健、政府和工業(yè)行業(yè)的公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

惠普公司

惠普公司是世界最大的信息科技（IT）公司之一，成立于1939年，下設(shè)三大業(yè)務(wù)集團(tuán)：信息產(chǎn)品集團(tuán)、打印及成像系統(tǒng)集團(tuán)和企業(yè)計(jì)算機(jī)專業(yè)服務(wù)集團(tuán)。

惠普公司目前正處于轉(zhuǎn)型狀態(tài)，該公司打算分拆成兩個(gè)獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)，分拆后的惠普企業(yè)公司將成為一家主要銷售服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心硬件等產(chǎn)品的企業(yè)計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)公司。而惠普公司將成為一家打印機(jī)和PC公司。在CEO梅格 · 惠特曼的領(lǐng)導(dǎo)下，惠普繼續(xù)試圖通過削減成本和優(yōu)化研發(fā)流程來保持企業(yè)的穩(wěn)定。