一汽轎車(chē)4月7日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)通過(guò)了關(guān)于變更公司名稱(chēng)及證券簡(jiǎn)稱(chēng)的議案，“一汽轎車(chē)”將更名為“一汽解放”。隨著一汽轎車(chē)和一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題得到解決，自主板塊業(yè)務(wù)得到有序梳理，一汽集團(tuán)整體上市只差臨門(mén)一腳了嗎？不，中間還隔著一汽－大眾。

隨著董事會(huì)對(duì)變更公司名稱(chēng)及證券簡(jiǎn)稱(chēng)點(diǎn)亮綠燈，“一汽轎車(chē)”確定將更名為“一汽解放”。

隨著一汽轎車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)的變更，其與一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，終于得到了妥善解決。

壓在一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐留平心口兩年多的巨石，又變輕了。

喊了十幾年的一汽集團(tuán)整體上市計(jì)劃，隨著自主板塊業(yè)務(wù)的梳理，逐一掃清障礙。接下來(lái)，徐留平的任務(wù)是提高紅旗、奔騰等乘用車(chē)板塊業(yè)務(wù)的盈利能力，一汽集團(tuán)整體上市似乎指日可待。

事情真有這么簡(jiǎn)單嗎？當(dāng)然不。

整改自主板塊業(yè)務(wù)只是徐留平空降一汽集團(tuán)的第一個(gè)任務(wù)，緊隨其后的，還有復(fù)雜的合資公司股權(quán)問(wèn)題。

一汽集團(tuán)整體打包上市，看得見(jiàn)曙光，卻仍無(wú)法觸及。

“扶不起的阿斗”終于找到了方向

4月7日晚間，一汽轎車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)通過(guò)了關(guān)于變更公司名稱(chēng)及證券簡(jiǎn)稱(chēng)的議案，公司中文名稱(chēng)擬由“一汽轎車(chē)股份有限公司”變更為“一汽解放集團(tuán)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“一汽轎車(chē)”變更為“一汽解放”，證券代碼保持不變。

盡管此事不算突發(fā)新聞，一汽轎車(chē)早已通過(guò)股權(quán)置換變作了“一汽解放”，只差一個(gè)名號(hào)，但資本界依然用實(shí)際行動(dòng)表示喜聞樂(lè)見(jiàn)。截止到10日下午收盤(pán)，過(guò)去三天時(shí)間，一汽轎車(chē)股價(jià)累計(jì)上漲14．4％；加上7號(hào)當(dāng)天的漲幅，四天累計(jì)漲幅接近20％。

從2019年3月28日起，一汽轎車(chē)就開(kāi)始籌劃資產(chǎn)重組事項(xiàng)。具體方式是：一汽轎車(chē)將一汽財(cái)務(wù)有限公司、鑫安汽車(chē)保險(xiǎn)股份有限公司之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入一汽奔騰，然后將一汽奔騰100％股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與一汽股份持有的一汽解放100％股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。

完成重組后，一汽轎車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)將由乘用車(chē)轉(zhuǎn)變?yōu)樯逃密?chē)（一汽解放），而一汽奔騰這個(gè)乘用車(chē)品牌則歸到一汽股份的一汽奔騰轎車(chē)有限公司這家非上市子公司內(nèi)。

這樣一來(lái)，一汽集團(tuán)的自主板塊業(yè)務(wù)得到了有序梳理：乘用車(chē)方面，重回集團(tuán)的紅旗品牌和奔騰品牌分別主打高端市場(chǎng)和中低端大眾市場(chǎng)；商用車(chē)方面，則以一汽轎車(chē)這家上市公司旗下的解放品牌為主。

與此同時(shí)，一汽旗下另一家乘用車(chē)上市公司一汽夏利的問(wèn)題也得到解決。

在與博郡汽車(chē)成立合資公司后，夏利將自己的生產(chǎn)資質(zhì)轉(zhuǎn)給了博郡。因?yàn)橐黄睦谶@家合資公司中只占19．9％的股份，其余控股公司也不涉及整車(chē)制造業(yè)務(wù)，這家上市公司也因此基本完成整車(chē)業(yè)務(wù)的剝離。

這意味著，困擾一汽集團(tuán)多年的一汽轎車(chē)和一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，終于得到了解決。

一汽集團(tuán)自主板塊作為曾經(jīng)“扶不起的阿斗”，如今終于找到了自己的方向。

一汽集團(tuán)整體上市只差臨門(mén)一腳？

梳理自主板塊業(yè)務(wù)，解決旗下兩家上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，對(duì)一汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)還有一個(gè)重要意義，那就是為集團(tuán)整體打包上市掃清障礙。

作為國(guó)有六大汽車(chē)集團(tuán)中唯一未實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的汽車(chē)企業(yè)，整體上市的口號(hào)，一汽集團(tuán)已經(jīng)喊了整整14度春秋。

早在2006年，時(shí)任一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)竺延風(fēng)就曾透露過(guò)整體上市的計(jì)劃。2007年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委列出了一份包含30家央企在內(nèi)的整體上市名單，一汽集團(tuán)就在其中。按照國(guó)資委當(dāng)時(shí)的計(jì)劃，這30家企業(yè)應(yīng)該在2010年之前完成整體上市，但直到目前為止，一汽集團(tuán)的上市計(jì)劃仍然沒(méi)有具體時(shí)間表。

為什么對(duì)一汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)，上個(gè)市這么難？

這與歷史遺留問(wèn)題有關(guān)，障礙包括不同地方政府之間的利益協(xié)調(diào)、主輔業(yè)分離、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等等。

直到2017年8月，一汽集團(tuán)迎來(lái)了新掌舵人——曾經(jīng)帶領(lǐng)長(zhǎng)安乘用車(chē)連續(xù)三年奪得自主品牌銷(xiāo)冠的徐留平，集團(tuán)上下打響了改革重組的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

徐留平上任后，業(yè)內(nèi)猜測(cè)其任上最重要的兩件事分別是發(fā)展自主品牌以及推動(dòng)集團(tuán)整體上市。果不其然，徐留平將改革的第一把斧頭砍向紅旗品牌。

兩年過(guò)去，紅旗品牌高高飄揚(yáng)，大獲成功。

2019年，一汽紅旗全年總銷(xiāo)量100166臺(tái)，同比增長(zhǎng)203％；而在2017年，紅旗全年的總銷(xiāo)量?jī)H有4665臺(tái)。

今年一季度，在新冠肺炎疫情的影響下，紅旗累計(jì)銷(xiāo)量仍超過(guò)2．5萬(wàn)臺(tái)，同比大增88％，成為這個(gè)特殊時(shí)期最風(fēng)光的汽車(chē)品牌。

在紅旗品牌重放異彩之后，奔騰品牌將成為下一個(gè)重點(diǎn)扶持對(duì)象。

背靠大樹(shù)但市場(chǎng)資源非常有限的奔騰品牌，此前一直不溫不火，在脫離上市公司重回集團(tuán)后，將在人才、研發(fā)投入等方面獲得更多資源，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

隨著同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“頑疾”的消除，一汽集團(tuán)距離整體上市似乎只差臨門(mén)一腳。

最大難點(diǎn)在于一汽－大眾股比調(diào)整

如果只存在一汽轎車(chē)和一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)這個(gè)障礙，一汽集團(tuán)整體上市就不會(huì)一拖十幾年。

“正是因?yàn)樯婕暗降睦щy眾多，一汽集團(tuán)整體上市才久拖不決。”汽車(chē)行業(yè)分析師曹鶴表示。

要實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，一汽集團(tuán)有兩個(gè)選擇：IPO和借殼上市，不管是選擇哪條路徑，其上市資產(chǎn)都不會(huì)舍棄一汽－大眾和一汽豐田這兩頭“利潤(rùn)奶?！?，因?yàn)檫@是一汽集團(tuán)整車(chē)資產(chǎn)中最具價(jià)值的部分，也是集團(tuán)利潤(rùn)產(chǎn)出的大頭。

既然要納入合資板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)整體上市，與這兩家合資公司實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)“并表”就勢(shì)在必行，但合作方不會(huì)那么輕易接受。

尤其是一汽－大眾，中方和德方的股權(quán)比例是國(guó)內(nèi)合資車(chē)企中少有的60：40。大眾對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的倚賴(lài)眾所周知，其每年的利潤(rùn)來(lái)源有接近一半出自中國(guó)市場(chǎng)，故此，大眾一直謀求提升自己在一汽－大眾的股比，以獲得更多利潤(rùn)。

2014年10月，一汽集團(tuán)與大眾集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，雙方在一汽－大眾的股比將調(diào)整為51：49，但因?yàn)榇蟊婋S后遭遇“排放門(mén)”而不了了之。

如今，大眾逐漸擺脫“排放門(mén)”陰影，中國(guó)汽車(chē)合資股比限制也已放開(kāi)，股比調(diào)整計(jì)劃將重新排上大眾的日程。

目前來(lái)看，最大的難點(diǎn)在于一汽－大眾股比的調(diào)整。合資股比限制放開(kāi)后，寶馬汽車(chē)對(duì)華晨寶馬的持股比例增至75％，這個(gè)案例無(wú)疑將大大助長(zhǎng)大眾的野心，幾年前談好的51：49股比可能已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足大眾的胃口。

一汽集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)最大的國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)，不會(huì)輕易讓步。雙方一天沒(méi)有談攏，一汽集團(tuán)整體上市就無(wú)法提出具體時(shí)間表。

目前，一汽集團(tuán)仍未透露集團(tuán)整體上市的規(guī)劃和思路，鑒于合資板塊的復(fù)雜關(guān)系，短期內(nèi)都不大可能實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想。掃清自主板塊同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)后出現(xiàn)的一絲曙光，看似就在眼前，其實(shí)還有些遙遠(yuǎn)。