工業(yè)4.0時代，“工控+互聯(lián)網(wǎng)+智能”成為PLC發(fā)展的新趨勢，PLC市場空間將持續(xù)擴大。

工業(yè)3.0實現(xiàn)了生產(chǎn)的自動化，大量的自動化控制系統(tǒng)及儀表設備得以應用，而工業(yè)4.0主要將實現(xiàn)生產(chǎn)的智能化，突破的重點由自動化設備轉移向智能化軟件，通過把行業(yè)知識和經(jīng)驗寫入智能軟件，打造“智慧工業(yè)大腦”，伴隨著工業(yè)4.0時代的來臨，智能制造對自動化生產(chǎn)的廣度與深度提出了更高的要求，伴隨智能制造的發(fā)展，PLC 行業(yè)規(guī)模與滲透率進一步提升。

PLC企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈議價能力較強，“技術+客戶+資金+產(chǎn)品排他性”為中大型PLC企業(yè)構筑高進入壁壘。

PLC上游零部件產(chǎn)品差異化較小、可替代性強，而對下游客戶而言，PLC企業(yè)通過編寫應用程序、集成PLC與提供解決方案等方式構筑核心競爭力，使得PLC企業(yè)具備較強議價能力。PLC在一定程度上可以跨行業(yè)使用，但仍存在一定行業(yè)壁壘，小型PLC主要應用于OEM市場，技術難度不高，競爭較激烈，大型PLC主要面向項目型市場，技術難度很大，首先PLC對平臺穩(wěn)定性的要求很高，其次中大型PLC要需要具備一定的與周邊設備的組網(wǎng)/組態(tài)能力，并且在與下游廠商合作的時候還會涉及到數(shù)據(jù)安全相關問題，“技術壁壘、客戶壁壘、資金壁壘與產(chǎn)品排他性壁壘”共同構筑了中大型PLC廠商寬闊的護城河。

國產(chǎn)中大型PLC滲透率較低，以寶信軟件為代表的工業(yè)軟件龍頭，經(jīng)過多年布局，已具備從小型 PLC 向中大型 PLC 進軍的實力。

國內PLC市場呈現(xiàn)兩個特點，一是國內PLC市場由外資主導，西門子、三菱電機、歐姆龍、羅克韋爾、臺達和施耐德六家外資品牌2020年在國內PLC市場的占有率高達83%，本土PLC廠商市占率不足兩成；二是本土產(chǎn)品多以小型PLC為主，中大型PLC依舊依賴外資品牌。本土PLC企業(yè)有望借助國內工程師紅利，快速實現(xiàn)技術突破，搶占市場份額；另外，本土企業(yè)還具備對國內企業(yè)客戶理解更深刻、產(chǎn)品具備性價比更高、服務響應更快速等優(yōu)勢，以寶信軟件、中控技術、匯川技術、信捷電氣為代表的本土企業(yè)持續(xù)進行資金與研發(fā)的投入，未來國產(chǎn)替代空間大。

投資建議：工業(yè) 4.0 有望帶動 PLC 行業(yè)持續(xù)發(fā)展，國內工業(yè)軟件企業(yè)逐步具備向中大型 PLC 進軍的實力，未來國產(chǎn)替代空間大。

風險因素：工業(yè) 4.0 發(fā)展不及預期、5G 推進不及預期、PLC 行業(yè)價格競爭